Get Adobe Flash player

ประชุมกนง. 20 ธ.ค. 2560 คาดคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.50% หลังการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทย เริ่มมีสัญญาณบวกมากขึ้น (มองเศรษฐกิจ ฉบับที่ 3718)

Font Size:
ศูนย์วิจัยกสิกรไทยคาดว่า คณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) จะมีมติ คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับ 1.50% ต่อเนื่องในการประชุม กนง. รอบสุดท้ายของปี 2560 ในวันที่ 20 ธ.ค. 2560 นี้ เนื่องจากภาพรวมการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทยยังเกิดขึ้นไม่เต็มที่ ขณะที่ปัจจัยขับเคลื่อนเศรษฐกิจไทยในปีหน้า คงพึ่งพาแรงหนุนจากการลงทุนมากขึ้น ซึ่งการคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายคงน่าจะเป็นแรงส่งที่ดีในการสนับสนุนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทยในปีหน้า ทั้งนี้  แรงกดดันต่อการปรับเปลี่ยนนโยบายการเงินของไทยให้เป็นไปในทิศทางเดียวกันกับสหรัฐฯ ยังคงมีไม่มากเนื่องจากเสถียรภาพต่างประเทศที่แข็งแกร่งและความต้องการพึ่งพาแหล่งเงินทุนจากนอกประเทศในระดับต่ำ ทำให้ กนง. สามารถคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.50% ต่อเนื่องอีกระยะ
มองไปข้างหน้า อัตราดอกเบี้ยนโยบายของไทยยังคงน่าจะอยู่ที่ระดับ 1.50% ไปอีกช่วงหนึ่ง ทั้งนี้ แรงกดดันต่อการปรับเปลี่ยนนโยบายการเงินของไทยให้เป็นไปในทิศทางเดียวกันกับสหรัฐฯ ยังคงมีไม่มากในปัจจุบัน ท่ามกลางปัจจัยเสถียรภาพต่างประเทศของไทยที่อยู่ในระดับแข็งแกร่ง โดยระดับเงินทุนสำรองระหว่างประเทศอยู่ในระดับสูงกว่า 2 แสนล้านดอลลาร์ฯ ขณะที่ดุลบัญชีเดินสะพัดสามารถเกินดุลในระดับเกือบ 10% ของจีดีพีในปีนี้และปีหน้า อีกทั้งระดับการพึ่งพาแหล่งเงินทุนภายนอกประเทศของไทยอยู่ในระดับต่ำ นอกจากนี้ วัฏจักรการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทยยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของช่วงการขยายตัวอีกครั้ง ซึ่งเงินเฟ้อยังคงทยอยฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป ดังนั้น การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของไทยยังคงต้องรอพัฒนาการฟื้นตัวของเศรษฐกิจให้เต็มที่กว่านี้ สำหรับปัจจัยเสี่ยงที่อาจจะมีผลให้การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายของไทยมีโอกาสที่จะลากยาวออกไปคงได้แก่ ปัจจัยความขัดแย้งเชิงภูมิรัฐศาสตร์ที่อาจจจะส่งผลต่อภาพการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก และกระทบกลับมายังการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทย